目前中国化工产业的竞争压力逐渐提升,一方面是同质化产品的市场竞争,另一方面是不断提升的经营成本压力。竞争压力的提升,很多时候带来的是盈利水平的降低。
从过去6年中国主要的上市化工企业利润率来看,万华化学、中泰化学、荣盛石化都有利润率降低的趋势,恒力石化是先涨后跌。中国上市化工企业的盈利水平,一定程度上反映了整体化工产业的盈利水平。
图1 过去6年中国主要上市石化企业利润率走势(数据来源:各上市公司年报)
注:利润率=净利润/营业收入
一、企业对于成本的控制,在某些化工领域直接决定了企业的盈利水平。目前中国化工品的同质化仍比较明显,在大宗基础化学品和塑料橡胶制品领域中,仍普遍存在同质化现象。这类市场竞争,无法通过价格手段实现差异,只能通过成本控制来赢得竞争。
除了常见的成本外,化工企业的库存压力、应收账款的压力、管理流程不完善等,比如企业没有完善的产品定价体系和模型,导致定价混乱等,这些都会增加企业的经营成本。
此外,近几年环保力度的提升,也大大增加了企业的成本。企业对这些成本的控制能力,都会体现到它的盈利情况里。
二、企业对于新产品的拓展程度,以及新产品是不是给力,是企业实现盈利扩大的关键。化工本身的周期性、跟大经济环境的关联性等,这些都让大部分企业没法安坐吃老本。有没有好的新产品,是很多化工企业抵御盈利波动风险的关键点。
三、产业链的完善程度,决定了企业的竞争高度。化工产业是以产业链的模式在发展,一体化、规模化发展是目前及未来一段时间内的主流趋势。对大型化工企业来说,自身产业链的搭建完善程度,决定了企业产业生态的竞争能力,在市场竞争里尤其是比较极端的市场行情下,对盈利能力可以起到定盘星的作用。
四、对于企业技术的升级换代,新技术包括生产、能源应用等各方面。这个是老生常谈的话题,但坦率说新技术的更新换代并不一定有效,很多时候它的选择成本是比较高的,风险也比较大,这是把双刃剑。
化工产业的盈利影响,是比较复杂的话题,很难讲清楚。而且因素在不停变化,彼此之间又相互关联、影响,最后反映到现实层面可能只是行情跟利润数字的变化,但背后是比较复杂的,也很难用人力来做完全的跟踪和预测。
各家化工企业对此都有自己的思考跟应对策略,有的追趋势,有的守本家,有的向管理要利润,有的死磕新技术,各有各的缘法。平头哥认为,不要对抗大趋势即可,其他的就是根据自己企业的实际情况,适合自己的才是最好的。
文章来源:化工平头哥
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